中关村企业有望成为首批试点进入三板市场交易

来源:旺天下网  作者:   发表时间:2018-05-11 13:41:31

草案对以往就关注的“净利润”一项进行了更明确的规定,“最近三个会计年度扣除非经常性损益和不能合并会计报表的投资收益后的净利润均为正数且累计超过人民币2000万元,最近一个会计年度该净利润超过人民币1000万元”。

“上述净利润的要求,低于香港主板市场的要求,这似乎表达管理层要把内地的好企业留在内地上市的决心。”针对目前市场上对优质企业纷纷境外上市的质疑,某上海本地券商老总对《第一财经日报》表示。

在强化“净利润”这个硬性指标的同时,草案更强调了“现金流”的重要性。草案明确“最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额均为正数且累计超过人民币5000万元;或最近三个会计年度扣除非经常性损益和不能合并会计报表的投资收益后的净利润累计超过人民币4000万元”。

上述券商老总指出:“现行发行规则只要求提供最近的现金流量表,对现金流比较没有任何要求,导致目前上市公司利润很大,而没有现金流,没有现金流支撑的上市公司业绩如水中月,不少投资者吃了大亏。”

中国股市十多年来一直以增量发行的方式进行,而境外市场则一般推行“存量发行”,即公司上市后不增发新股,只是将原来的老股东的股份再卖给市场投资人。本次草案对“存量发行”开了口子,“首次公开发行的股票,应当来源于增资发行的股份。经国务院批准,首次公开发行的股票,可以全部来源于现有股东持有的股份。”

业内人士认为,首发存量发行将为国资退出提供新的思路与渠道,而草案中“经国务院批准”似乎印证了市场人士的说法。

此外,新规定明确了首发预披露制度。草案明确,“申请文件受理后、发行审核委员会审核前,发行人应当将招股说明书(申报稿)在中国证监会网站预先披露”。

在草案中,首发上市辅导在发行条件中如市场预期的那样消失了,现行的发行制度要求公司在上市之前必须聘请保荐机构进行为期1年的辅导,在时间上还是费用上都增加了上市的成本。

关于定向募集公司、历史遗留问题企业、曾在NET、STAQ市场交易的公司申请首次公开发行股票,在草案说明中建议统一按照《公司法》第142条关于股份锁定的规定办理,在一年的锁定期满后均可以上市流通。不发行股票、直接申请上市的,按照《证券法》第48条的规定,直接向交易所提出申请。

此外,草案生效后,对于草案生效前已经通过发审会审核的发行人,不要求重新提交发审会审核,但需要符合草案规定的发行条件。

针对草案,《第一财经日报》在采访多家券商的投行人士时,大都表示目前还没看此草案,无法发表过多看法。“从硬指标看,上市条件比以前更严格了,我们以后推荐企业要更加关注企业本身的质量。”保荐代表人首先从自身工作的角度解读了草案可能对IPO的影响。

总部位于深圳的某投行老总表示:“总体来说,草案对即将开闸的IPO奠定了很好的基础,将有利于更优秀的企业上市,同时很多新规也有利于保护市场投资者,尤其是中小股民,正式实施无疑对整个股市是一大利好。”

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养老资金是整个人生理财规划中最为关键的一个部分。从某种意义上讲,所有的个人理财规划,最终都是为富足养老服务的。40岁左右的人群,应该是投资养老的积极份子,毕竟老年生活已近在眼前了。

40岁左右人群的家庭处于成长期,随着子女逐渐长大,时间上相对宽裕,经过20多年的打拼,工作和生活步入正轨,丰富的社会经验让他们的工作能力增强,家庭收入进入高峰期,这一时期是家庭资产的重要增值期。但同时,与年轻人群相比,“上有老下有小”的他们往往承受着很大的风险和压力,退休后1000~2000元的退休金将无法维持现在的生活质量。为了过上有钱有闲的晚年生活,每个人都应及早制定养老资金筹划方案,通过多种投资组合,不断充实自己的养老账户。

对于未来的生活,你可能有一千种、一万种设想,但唯有一点无法改变的是,终有一天你会变老。

对于40岁左右、家庭经济并不宽裕的人来说,一般性的家庭开支还能应付,而不断增长的子女教育费,可能会成为生活的负担。夫妇俩的收入几乎是家庭唯一的经济来源,一旦两人当中有一方下岗、生病或发生伤残等意外事故,家庭的财务状况很可能岌岌可危。

因此,这样的家庭,未来夫妇俩的自身保障显得更为重要。可以选择将收入的一部分用于购买商业保险,具体说,可以购买部分低额的终身寿险(最好含养老)、重大疾病险,加上最需要的医疗险、意外险等。

对于40岁左右的成功人士,他们已经通过投资积累了相当的财富,净资产比较丰厚,不断增长的子女教育费用不会成为生活的负担,对于一般性的家庭开支和风险也完全有能力应付。因此,在购买了足够的保险后还可以抽出较多的余钱来发展其它的投资事业,比如购买一套房产或者尝试实业投资。

王教授是一个让人羡慕的准退休族,49岁的她已是北京某大学的博士生导师。王教授如今的月薪在8000元左右,再加上平日里搞研究、写学术性论文等各种各样的津贴收入,王教授的月总收入在12000元以上。另外,王教授还经常外出进行技术咨询与讲学,有一笔不菲的咨询费收入。王教授的先生过去是某报社的编辑部主任,如今退休在家仍然没有封笔,加上退休金,一个月的收入有4000多元。

王教授夫妇虽然不用为生活发愁,但一直在考虑如何过好自己的后半生。由于工作忙,王教授不太热衷于投资,家中的主要资产就是银行存款。至于保险,“一直想买,但没找到合适的。”他们也担心退休之后生病,但好在攒了一笔养老金,准备用来应付医疗费。

王教授希望60岁以后,保险公司加上社会保障部门发的养老金每月能达到七八千元,再加上他们适当的一些外快收入,能让夫妇拥有一个金色的晚年。

人老最怕病来磨。尤其对于高薪准退休族来说,紧张或者无规律的生活状态、巨大的工作压力都无可避免地会为其留下一些职业病,或许现在毫无感觉,然而一旦在退休后发作,将会带来一些经济上的被动,保险是应对这种风险的较佳策略。一般而言,这个时期应重视更周全、保险金额更高的住院医疗保险、重大疾病保险及防癌保险、资产保值增值的养老分红保险等。在专家的建议下,王教授夫妇每人在选择了一份保额不大的健康保险的基础上,投资了一份保额较丰厚的养老保险。

44岁的卢女士和先生收入丰厚,卢女士在两家公司拥有股份,本人担任其中一家公司的总经理,年薪加年底分红共约150万元,现拥有价值230万元的一套公寓和一套价值500万元的别墅,另有3辆轿车。夫妻俩没有炒过股,也没有购买过基金、债券,除了150万元左右的存款,其它钱基本投在生意上,儿子在国外深造。夫妇俩对养老要求较高,希望至少不低于现在的生活质量。

卢女士目前家庭月基本开支在7000元左右,假定通货膨胀率保持年均3%~4%的增长幅度,退休后保持现在的购买力不降低,在假设生意上没有任何进账、不考虑社保养老金的前提下,专家给卢女士规划了一份60岁后每月从保险公司领取12000元养老金、保费10年缴纳的商业养老保险方案。

同时,依据三人身体状况和年龄结构,专家为卢女士本人、先生、儿子分别设计了50万元、40万元、80万元重大疾病保险(含分红)方案,还设计了部分纯保障的险种,共计约900万元保额(约等于家庭资产总值),年缴保费29万元。在年缴保费结构中,养老险约占72%、重大疾病险约占23%、纯保障险约占5%;在年缴保费结构中,返还型险种保费占比95%。

作者徐世湘现任泰康人寿保险公司业务总监,2004年被评为中国十大金牌推销员,主编大陆第一本系统介绍中国保险业顶级营销员成功实录的专著《不当总统就做推销员》。

本报讯(记者薛松)根据广东移动昨日披露的数据,春节期间,广东移动手机用户成功发送的短信(含彩信)条数达到了16亿条。如算上广东联通及广东电信小灵通,广东用户共发送了约20亿条短信,这一数字超过了北京和上海,占据全国发送总量的1/6,在全国排第一位。

从1月26日到2月3日,广东移动用户总共成功发送15.6亿条短信,彩信0.34亿条。除夕当天达到最高峰,广东移动用户共成功发送出3.28亿条短信,高于上海移动的2.9亿条。

统计数据还显示,在短信方面,春节期间广东移动用户发送短信的日平均值为1.7亿条,较正常情况每日平均增长43%,除夕和年初一比平时增长149%。彩信方面,春节期间日平均值比平时增长15%,年三十和年初一比平时增长63%。

以上数据只是移动网关统计发送成功(已计费)的短信数据,如算上发送不成功或丢失的短信,实际数字应该更大。

如果算上广东联通以及广东电信小灵通的短信,预计广东用户共发送了约20亿条短信。以广东目前有手机用户约6500万户计算,平均每人发送超过30条短信。

以短信每条1角、彩信每条3角简单计算,广东春节期间的短信市场收入可达到2亿元。不过,由于不少手机用户的短信资费按赠送或包月形式收取,真实收入将略低于该数字。

根据国外经济与金融的研究分析,判断股市多空走向,把握其发展趋势有七大征兆可供参考,就像是徐克的电影《七剑》中的剑法,软硬不同,各个招式尽显其能。

莫问剑是七剑中的精神领袖,象征着“智能”。根据政府有关部门所发布的各项经济指标与景气信号,分析经济成长是否趋于衰退。倘若经济呈现衰退迹象,股市便缺乏实力支撑,纵有所谓“资金行情”,也难以持久。

游龙剑的主要职能是进攻,出剑便是提醒。通货膨胀有无上升趋势,对股市是种警告。通货膨胀不仅使企业的成本升高,也使多数低收入与固定收入者的购买力降低,间接影响企业获利。一旦通货膨胀恶化,股市必然陷于空头走势。

青干剑的特征是不羁,快且多变,让人看不清剑锋,避无可避。利率是否大幅扬升,对股市的影响立杆见影。利率上升,企业经营成本上扬,获利能力相对削弱股市当然蒙受不利,这也就是当美联储宣布调高重贴现率后,华尔街股市立即大幅挫落的道理。

通常房地产景气与股市盛衰几近同步运行。而竞星剑的特征就是用最混沌、最华丽的招式,将对手制于剑下。若是房地产景气活络,股市亦必活络,反之,则股市很难保持繁荣。

去年以来,房地产业已呈下挫趋势,不论预售房销售率或房屋中介业业绩均呈下降,值得投资大众密切注意。

日月剑是双子剑,为主攻型,其特征是越打越耀眼。而股市一旦出现脱序性飙涨,必有几项特色:多数股票“本益比”(每股市价与每股盈利的比率)偏高,与上市公司实际获利能力显然不相称;小型股、投机股股价连续飙升;价涨量缩,甚至呈现无量上涨等。

检讨过去每次股市“崩盘”,无不经历这种脱序性飙涨阶段。因此,一旦有个风吹草动,势必引发恐慌性大卖出,股价遽挫。

舍神剑张狂、大气,也是七剑中最有生命力、最坦荡的剑法。到目前为止,尚无更经济有效的能源足以取代石油的地位。一旦石油价格出现脱序性上扬,则整个世界经济和全球股市势必产生重大冲击,两次中东石油危机足为殷鉴。

7、天瀑剑———劳动力与环保天瀑剑是七剑中女性色彩最浓的一把剑,讲究的是“侠骨柔情”,剑法转易颠倒、柄芒不分,忽攻忽守。劳动力与环保两大问题纠结,确足已挫伤经济发展,并降低企业的投资意愿。股海

根据朝阳永续的数据统计,137家公司成为最近一个月机构认为最具成长性的企业。从计算周期来看,表格记录了从2005年12月20日到2006年1月20日专业研究机构对部分上市公司所作出的业绩预测和预期净利复合增长率统计数据,最终沪市93家、深市43家(中小板7家)、B股1家,这些上市公司成为研究机构分析判断可持续增长能力后认为比较具有发展后劲的企业。

此次数据统计的基础是预期净利增长率指标连续三年的数据,借此对上市公司未来三年的发展提前预测。137家公司中,55家3年预期净利增长率超过50%,其未来增长的长期特征较为显著,属于成长潜力最大的企业;31家公司2年预期净利增长率超过50%属于中期成长较快的企业;35家公司1年预期净利增长率超过50%,短线增长形势喜人。我们通过数据筛选,发现未来三年的指标预期均较为突出的公司一共有23家,这些公司未来三年内预期净利增长率均超过50%;最突出的是G浪奇、广州药业、华神集团、中金黄金和驰宏锌锗这5家公司,未来三年内预期净利增长率均超过100%,可谓是沪深两市成长速度最惊人的企业。

通过对137家上市公司2005年预期参考值中的每股收益平均值数据分析,我们发现此次统计的成长性公司基本都能满足盈利的业绩要求,仅中创信测的每股收益预测值是-0.23元,其他136家全部赢利。其中,2005年每股收益预期最高的前五位公司是贵州茅台、海油工程、G中兴、G国阳、兰花科创,属于绩优加成长的优质公司。其中,25家公司2005年预期每股收益超过0.70元,占统计样本的18.2%。达到0.30元--0.70元每股收益水平的公司有62家,占统计样本的45.3%,说明绝大多数公司的业绩情况相当不错。每股收益水平低于0.10元的企业一共10家,这意味着也有部分上市公司的基础一般,但发展潜力相当突出。通过对2005年预期参考值中市盈率指标分析的数据显示,104家公司的市盈率水平30倍,占样本比例76%。说明大多数公司均处于价值低估的范畴,即使不考虑长期成长性,其市场定位也并不高。31家公司的市盈率水平15倍以下,其本身的投资价值亦相当突出,其中完成股改后的5家G股公司称为市盈率最低的成长型企业,包括G宝钢、G鞍钢、G中海、G江汽、G国阳。

总体上看,成长性企业中的代表公司已引导机构资金的流向。最为显著的资金参与型公司是有色资源类上市公司,既拥有连续三年高速增长的预期,又拥有绩优低市盈率的现实股价,因此倍受市场增量资金的青睐。我们发现,中金黄金、G中金和驰宏锌锗等均是近期资金介入的主要目标,充分体现了其价值发现的特点。另外,老牌绩优成长型的公司,大多数被机构投资者青睐而提前介入,长期持有。比较典型的品种如G中兴为代表的高增长绩优企业,已成为机构的长期增持品种。

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系

一位不愿透露姓名的房地产老总告诉记者,如果2006年上海市不出台有实质性效果的托市政策,上海的房价将在现有基础上下跌30%~40%。

对于开发商来说,首先是销售压力。据中国指数研究院(华东)的分析,今年上海一手住宅市场的新增供应将比去年大幅增加。剔除配套商品房的因素,去年大约会有1500万可售面积留待今年消化,而今年本身又会有不少楼盘入市。2005年上海住宅的供需比是1.38∶1,而今年的供需比将更高,扣除定向供应的商品房,供需比约为1.54∶1。

一位业内人士透露,他的客户(开发商)中仅有30%对今年上海楼市表示乐观,其余大多持悲观态度。

另一方面,资金链安全同样考验开发商。中国指数研究院(华东)副院长陈晟表示:“随着市场的推进和企业整合力度的加强,2006年国内开发商的淘汰力度将加大。他认为“房地产开发商须多方拓展融资渠道,信托、私募及海外基金的引入和扩大势在必行。同时源头上金融机构除信贷以外的金融创新(房贷证券化、房产基金)也应该加大推进力度。

据了解,在2005年,一些开发商面对资金压力毫不犹豫地就答应了江浙资金和一些地下钱庄高达10%-20%年利率要求。有些开发商甚至公然以30%的年利率求借资金,资金压力可见一斑。

中新网2月8日电据香港媒体报道,香港一名军装警员,藉词替一名心急来港定居的内地少妇办理“特快单程证”,骗取事主六万多元“茶钱”外,更强迫她成为其泄欲工具,事主忍辱一年多,于大年初三在见义勇为的同屋住客鼓励之下,向廉政公署举报。警方获悉事件大为震惊,饬令西九龙总区重案组彻查。

东方日报报道说,惨遭骗财骗色女子阿媚(化名),二十七岁,原本有幸福家庭,惜为了一纸单程证,人财两失,丈夫获悉事件后,大发雷霆酝酿离婚。

阿媚昨日在广州接受记者访问时,不停饮泣。她说,○○年在内地结婚,丈夫家境不俗,亦有一份正当职业,生活无忧。由于两人不懂互相忍让,感情并不稳定,婚后经常争吵。○二年初,夫妇因琐事争拗,其夫一怒之下离家,阿媚遍寻不获,忧心不已。同年五月,她发觉怀有六个月身孕,经多番打听,获悉丈夫已前往香港旅行散心,立即申请双程证往香港。她抵港后却未能找到丈夫,同年八月在港诞下麟儿。

阿媚待儿子满月后,母子回乡,原来其夫早已返回广州,夫妇重聚冰释前嫌。直至前年,她见儿子快三岁,到达入学年龄,希望他接受较佳教育,由于儿子在港出生,遂打算送他来港入学,为了方便照顾儿子起居,到处打听申请单程证手续,不料噩梦亦由此开始。

前年,她经深圳一名朋友介绍,认识一名自称姓袁警员,并表示自己驻守西九龙一个警区,夸口认识不少港穗高官,包括香港入境处官员,只要交给数万元疏通,便能“走后门”,数个月可批出单程证。袁似洞悉阿媚渴望获得单程证,多次游说阿媚“办证”,免却穗港两地奔波。

○四年五月,袁通知她来港办理手续,立即带备证件来港,袁带她到九龙城一个单位安顿,当晚表示办证走了很多地方,要求阿媚好好“服侍”,结果阿媚被对方侵犯。

此后,袁多次叫阿媚持双程证来港“办证”,每次袁均向她要钱,每星期二及五,均要求阿媚将“茶钱”存入其马会投注户口。阿媚先后给予袁六万多元,但单程证一直没有批下,每次向袁追问,他总回答“等多几天便批出”,并打蛇随棍上,向阿媚索钱,结果阿媚再一次上当。

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